A股市场的历史变化,赚钱方式发生了哪些变化

 2022-09-23 12:42:00  11 浏览  0 评论   赞

A股是80年代末开始的,深交所先来上交所随后,90年代初用股票赚钱的第一桶金大多数人都是来自“认购证”,如果在那个年代参与过认购证

A股市场的历史变化,赚钱方式发生了哪些变化

图50925-1:

我写了9个阶段,这9个阶段我从第3个阶段开始经历,前2个我也没有经历过,但是我当初的同事、带我的老师他们都经历过,所以我也是有发言权的。写这篇文章就是想告诉各位太阳底下没有新鲜事。

首先我们来看 A股,A股是80年代末开始的,深交所先来上交所随后,90年代初用股票赚钱的第一桶金大多数人都是来自“认购证”,如果在那个年代参与过认购证,一定是能够掘到第一桶金的。

你们知道当初能够买到认购证的第一批人是什么样的人吗?可不是我们现在想象过的那种门路很广的人,其实是摊派出来的任务,主要是摊派给很多银行的。如果读者有银行的朋友,就会发现在2003、2004年的时候买基金最挣钱,因为那个时候你有基金销售任务你还完不成,这和国库券是一个道理,所以各位读者要记住,凡是符合国家政策,未来发展需要的投资类,当还有很多投资人在观望的时候,往往是最佳的投资机会。那么这是认购证的第一桶金。

那么之后在整个90年代,A股市场因为上市公司少,资金多,而且每个上市公司都分布在不同的地方,就导致了那一个地区只有一家上市公司,那你想一想会发生什么事?上市本身就是个资源,假设我是个三线城市,我这个城市几乎所有的钱都想通过这家上市公司去赚一笔钱,那么这个时候坐庄的意愿和能力都极强,为什么?小城市大家低头不见抬头见,上市公司的老总我也认识,市里面的领导我也认识,有一家上市公司可以配合我们,弄点钱过来一起去坐庄,两三千万肯定是能够的,几百万估计也行,因为那个年代几百万也是很大数字,所以整个90年代我们会发现坐庄盛行,大家的赚钱思路是什么?跟庄赚钱。很多年前曾经有一部电视连续剧叫《坐庄》,有兴趣可以去看看。在当时有很多证券公司去农村收身份证,50块钱一套,带着身份证和相关资料手写好的。

那个年代带来了很多的成渣思路,到现在仍然在延续。我不止一遍地强调过,摒弃原有的跟庄思维模式,跟庄是赚不到钱的。我举过一个例子,假设我们散户就是羊,喜羊羊对美羊羊说那一边那一块草原上有狼,咱俩去那吃草,为啥呢?因为有狼就说明那片儿羊多,羊多就说明那片的草好。这喜羊羊美羊羊不是疯了吗?所以思路就是错的,跟庄的思路就是错的,因为庄赚的钱一定是散户的钱。在上篇文章里我们说了股市的核心赚钱是上市公司的成长,坐庄模式的上市公司可能也成长,但是他是在超预期的或者说是透支上市公司的成长,最终还是要有人接盘,这是第二个阶段跟庄赚钱。

那么在2000年的时候,基金黑幕爆发,(可以去搜一搜能搜到)财经杂志在2000年的时候出了一篇文章,在讲基金的一些操作手法,当时的基金主要是封闭基金,跟现在还不一样,现在是开放式基金。当时的封闭式基金做法用新发的基金去接老基金的盘子,包括基金自己跟自己对倒,同时在那个年代也出现了上市公司造假,最有名的银广夏事件造假很有意思。

当时有一个人民大学的教授,当时还不是教授,就是个讲师刘老师。刘老师上课的时候给自己学生当案例的时候,分析了一下银广夏的财务报表里面哪里是不对的,然后这个事情就被报道出来,之后银广夏就觉得你必须马上向我道歉,你不道歉我就要告你。刘老师当时也是一个书生气很浓的时候,他觉得我在搞科研,咱俩就好好来掰扯掰扯到底你是不是在造假。 结果这事一下就把银广夏玩炸了,后来给搞退市了。

那么上市公司造假,从造假到被揭露的过程中,当时有很多基金参与其中,因为当时银广夏有一个系的基金都在里面,是重仓,从十几块钱一直拿到三十多块钱,中间还有很多老手的仓位(有兴趣的可以自己去了解一下,不能在往深的说了哈)。这就是在2000年初至2001年的上市公司造假的代表案例,在这之后,熊市就开启了。

其实基金黑幕也好,上市公司造假也罢,就是跟庄文化的最末端,等到这个市场通过跟踪的模式再也打不着猎物的时候熊市就来了,熊市一来这个市场才会有人说市场连赌场都不如。

在熊市开启到2002年、2003年的时候,这个时候另外一种操作的模式应运而生,这种模式叫敢死队模式,我们现在都知道了,当时现在的敢死队的队长是谁?白大褂对不对?那么徐翔当年在宁波解放南路敢死队模式,这种模式的操作方法是什么?寻找那些长期下跌,但是没有成交量的个股,我管这种股票叫开阔地大平原。你想想什么叫开阔地?说明跌跌幅巨大,20万元的股票跌到4块钱,什么叫大平原? 成交量小的不得了,有一些股票一天成交3万股8万股,量非常非常小,选这样的股票,然后找一个适当的契机,当有一个题材出现的时候,把它直接打到涨停板,一边打涨停,第二天高开就出,刚开始他们头天下午打板,第二天高开出货,到后来发现如果有热度,第二天做个T,边T边出,就是这样的模式。

敢死队模式是典型的熊市生存大法。我也是这种模式下开始接触短线交易的,所以包括三周期里边做收敛图的很多的理念,都是来自于这个模式,这个模式比较熟悉,有机会我们可以在线下聚会的时候认认真真去探讨这个问题,这是一种非常好的博弈方式,因为它完全体现了股票投机交易里面的“性价比”这三个字。你的收益是怎么来的,收益等于概率乘以赔率,你要么概率大,要么赔率高,敢死队模式恰巧概率越大赔率越高,这是第四个阶段。

第五个阶段就是价值投资慢慢进入a股的视野。从2002年开始,我们有了第一个qfii合格的境外投资者,外国人可以申请qfii的额度转换成人民币来投a股市场。当时市场追捧的4个股票宝钢、万业发展,中兴通讯(还有个给忘了哈是深圳的),这4个股票当时叫4朵金花。因为当时他们的业绩增速非常好,宝钢业绩增速50%,通过对他们的追捧,这些股票短期有了一两年非常好的涨幅,也体现出来赚钱效应,让大家看到原来挑上市公司这么挑的,有兴趣的朋友可以去网上搜一搜一篇对于陈光明的一篇访谈,陈光明曾经专门谈到过那个时代,他入行应该就是他真正做资管,开始负责管钱就是4朵金花的时代。 东方红从一早介入到这个市场里面,就开始认同价值投资理念,因为4朵金花是完全是纯西式的、经典的价值投资理念。那么这个过程到了2005、2006年的股改,整个市场的画面就变了,因为05、06年超级大的行情,赚钱的方式太多,反正你怎么都能赚钱。

但是到了08年大熊市之后,到09年又变了,又变成了另外一种盈利模式是什么?就是主题投资时代,其实就是我们所说的吃药喝酒。09年之后就是吃药的和喝酒的,当时4个著名的药,中恒集团、片仔癀、恒瑞医药、云南白药。因为除了有色金属以外,酒当时是茅台,五粮液,在当时不显山露水,涨幅不大,五粮液其实那会也在涨,别的酒都不行,这是第一个主题投资时代就是吃药喝酒1.0。

到了吃药喝酒的末端,那次吃药喝酒大概是6~7个季度时间,又是一轮漫长的下跌,到了13年重新出现了新的抱团模式,这种抱团模式是怎么来的? 大量的资金,公募也好,私募也好,其实主要是公募发现了一个新兴的行业,这个行业非常好——消费电子行业,就是所谓的TMT行业,这个行业很好大家集中往里面抱团。这是从主题投资时代是吃药喝酒1.0,过渡到13年的消费电子时代,其实是主题投资的2.0(现在我们看到的这一轮的抱团还是喝酒,其实都已经到3.0了)。

那么在2013年之后又是2014、2015年的大牛市,tmt在2015年上半年进入到“价值幻想阶段”(我机会我会在其他文章中分享市场情绪周期的三个阶段),后来就崩了,之后到2016年开始新能源车,但是形不成主逻辑,2017年上半年是雄安坑了很多人,下半年是险资,邀请害人精去收购,万科这些大家伙们跟当年的指数化行情几乎如出一辙,然后在2018年的时候集体腰斩,从18年全下来,到2019 年跟2020年的时候出现了一个新词叫“赛道”。

什么是赛道?赛道的本质跟主题投资有什么区别?我专门把他拎出来讲,就是要告诉各位太阳底下没有新鲜事,我们现在看到的这种各种各样的模式在以前都出现过。基金黑幕没有过吗?上市公司造假没有过吗?价值投资理念,漂亮50这种概念没有过吗?抱团我都抱了三回了。不都有吗?所以千万不要跟自己说,这次不一样,赛道好的不得了,现在很多人跟我一聊,长线短线全是赛道。我听过这样同类型的词,只是这个词儿是个新词儿,这个新词儿是谁说的呢?可能是高龄说出口的,赛道的本质是什么?不就是主题投资么,无非是这个主题投资你能够重新讲到一个让大家能够接受的程度而已。

你看什么叫赛道好不好?从行业发展角度来看,白酒的赛道好吗?白酒从16年之后的消费总量是下滑50%,为什么这个里面出现了10倍的大牛股,而且不仅仅是龙头股在涨,垃圾股也在涨,这个赛道不好,为什么垃圾股都在涨呢?你给我解释解释,如果你真的能解释出来,这是个好赛道,那我也服。里边的逻辑是不能用赛道论去解释的,要从市场的盈利模式、赚钱方式方法以及这些股票的特点去理解他们

赛道论过了之后,2020年下半年又变了——美股化、港股化的理论。简单讲美股化港股化就是头部化,以前我跟大家说过一个数据,标普是500只个股,从1980年之后的大牛市到现在只有1/4的股票是上涨的,剩下来的3/4是下跌的,好像特别符合2020年下半年的这种情况,指数天天涨千股下跌,对吧?今天指数震荡,一半的股票没涨,明天指数小涨,2/3的股票没涨,后天指数大涨,3/4的股票没涨,指数涨得越多,我的股票跌得越多,好像这就是美股对吧?这就是美股的特点。

然后是港股化,港股化是什么?仙股没人要,越便宜的个股越没人要,春节期间我翻了一下40亿市值以下的这些个股,有些公司是新上市没多久的,一年的利润到了1.4个亿1.5个亿,市值只有20多个亿,这在以往是难以想象的。为什么出现港股化特点来了,因为你公司太小,无法证实,所以你就要跌烂掉。但是2021年阴历年一过完,抱团下跌,小票热炒,又回到了“开阔地大平原”的时代。

这是什么?这只是为了一个现象发明逻辑。港股之所以出现那种情况,那是因为港股的上市几乎是没有门槛,在里面坐庄也没有监管,大家不敢去,你去买股票可能会被人吃的连骨头都吐出来,a股是这样的,未必啊。 A股里面就一定没有好的东西?不是那么回事。

这9个所谓的历史演变过程,很多都是不断重复的发生的,只是披了一个新鲜词而已,我们一定要理解这一点,你理解不了这一点,你跟着这些新鲜词去追时髦,你最好听进我的话,远离这个市场。

这个市场最怕的就是接受莫名其妙的事物太快,换句话讲,因为PUA了,你一旦被PUA就很容易变成结账的那个人。太阳底下没有新鲜事,我们现在的所谓这些乱七八糟的都是把老现象换了个新名词,仅此而已。

所以你就不要相信这次不一样,为什么?因为以前发生过。。。

 

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