从阿尔法收益的概念,谈为什么炒股赚钱变难了

 2023-01-17 13:47:54  24 浏览  0 评论   赞

综上,贝塔系数是跟随市场指数同步波动的被动收益;阿尔法收益是超过被动收益以外的超额收益,它需要你通过择股、管理、择时交易等手段来获取

从阿尔法收益的概念,谈为什么炒股赚钱变难了

图67679-1:

在文章开篇前,先给大家普及一个小知识。

诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普将金融资产的收益拆分成两部分:和市场一起波动的部分叫贝塔收益,不和市场一起波动的部分叫做阿尔法收益。对应到公式上就是:资产收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益(残留收益为随机变量,平均值为0,可以忽略)。

我们把市场指数看做市场基准,贝塔系数就是跟随市场指数同步波动的指数,它是一个中性指标。

比如某金融资产(或资产组合)贝塔系数为1时,市场指数上涨10%则该金融资产上涨10%;反之,市场指数下降10%也随之下降10%;

比如某金融资产(或资产组合)贝塔系数为1.1时,市场指数上涨10%则该金融资产上涨11%;反之,市场指数下降10%也随之下降11%;

比如某金融资产(或资产组合)贝塔系数为0.9时,市场指数上涨10%则该金融资产上涨9%;反之,市场指数下降10%也随之下降9%。

根据资产收益=阿尔法收益+贝塔收益得出阿尔法收益=资产收益-贝塔收益。

比如某金融资产(或资产组合)贝塔系数为1时,市场指数上涨10%,而该资产上涨20%,多出来的10%部分就是阿尔法收益。

综上,贝塔系数是跟随市场指数同步波动的被动收益;阿尔法收益是超过被动收益以外的超额收益,它需要你通过择股、管理、择时交易等手段来获取。

写到这里,你是否已经发觉:我们大部分投资者期待炒股赚钱的过程就是追求超额阿尔法收益的过程。

而实际上,今年从年初到今天收盘:上证指数和创业板指基本持平,深证成指被杀跌了近800点,这期间还掺杂了数次暴跌现象。也就是说今年从年初到现在即使你有超强大的定力(大部分人被套住了才会这样),你也很难获得贝塔收益。

而2020全年度,上证指数上涨了400多点(约15%),创业板指上涨1200多点(约66%),深证成指上涨了4000多点(约40%)。

看到这里你想到了什么?是不是2020年只要你不瞎折腾,基本都会赚钱。这也是2020年你能够遍地听到基民谈论基金盈利,而今年基金难盈利的最主要原因。

也就是说贝塔收益是市场给饭吃,而阿尔法收益需要通过“镰刀互砍”实现收益。

说到“镰刀互砍”不得不提到最近大家经常听到的量化基金交易话题,它们就是专业通过电脑智能高抛低吸交易来实现盈利的。它们每赚一块钱,对应就会有普通股民亏损一块钱。你看,我这么一说如果你今年亏钱了,是不是应该从心理上放过自己一马。

当然当市场环境不稳定的时候,也不是不能够赚钱,因为这样的市场往往会走出结构式题材牛市,比如今年三四月份的碳中和、五六月份的医美、七八月份的“芯锂伏”和九月份的资源股。

如果你今年抓住了这里的每一波行情或者只是其中的一两波,也许你也会感觉今年的钱并不比去年难赚。

但是你一定要清楚,你的选股是出于运气还是朋友推荐。如果是运气,那它不可能一直眷顾你;如果是朋友推荐,大部分朋友只会推荐你买点,不可能每次都会及时告诉你卖点。

而要克服这些,你必须每天花费大量的时间去复盘和学习思考。

否则你就不能够清晰判断题材走势,又或者不能够在题材退潮时果断退出,那样你就会为别人的阿尔法收益买单。因为题材炒作总是在不知不觉中到来,山崩地裂中离去,留下满地鸡毛的“A”型走势。

所以在这样的市场,我们只有两种选择:一种是底部上车基本面好的优质股票,然后坚定持有;第二种就是学会“火中取栗”快进快出,买入或者卖出都要果断。

那些成长起来的游资一般都是靠第二种模式起家;而对于广大普通投资者,能够坚持做好第一种就好。

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今天这市场,没什么好多说的,连续下跌的恐慌情绪叠加节前效应,就是一副大型股灾现场既视感。今天再跟着慌慌张张的卖票就是有些傻了。我虽然也亏得肉痛,但按照计划补仓了。

明天按惯例应该反弹了。

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明日计划:

坚定自己操作体系,坚信盈亏同源,前一天定策略后一天执行,不盘中追涨追杀。

要想收益有突破,首先要攻克“知行合一”!

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特别提示:

该笔记不具备投资指导功能,每个人都需要为自己的交易负责。

原创不易,求关注、求转发、求点“在看”,谢谢支持!

本文来自微信公众号:粮园会客厅(ID:Graingarden),作者:粮园馆主

 

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