游戏业大考揭榜！80家公司命运两重天：有人躺赢财富海，有人深陷亏损泥潭！

进入9月，上市游戏公司“期中考”成绩单已出炉。从业绩情况来看，过去半年，游戏公司仍承受着巨大的压力。财报中，“下滑”、“降本”、“亏损”等关键词仍不少见。

不过，从市场环境来看，今年行业复苏信号明显。一来，游戏厂商“上新”节奏加快，腾讯、网易、米哈游、巨人网络、莉莉丝等厂商纷纷放出重磅新游；二来，政策端趋好，上半年版署发放的游戏版号数量已超去年全年。

据伽马数据发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》，2023年1-6月，中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元（人民币，下同），同比下降2.39%，环比增长22.16%。

行业复苏显然需要一定的时间，那么，过去半年，上市游戏公司都经历了什么？具体业绩如何？游戏陀螺近期整理了80家上市游戏公司的财报数据并进行分析。

从财报“成绩单”来看，上半年80家上市游戏公司中有41家实现游戏业务营收同比增长，占比51%；过半净利润同比下滑，最高下滑幅度达到2662.24%。

其中，腾讯、网易游戏业务营收同比微增、世纪华通、三七互娱营收同比下滑；IGG、中手游、凯撒文化、完美世界、中青宝等净利润腰斩，多数企业仍需要新品刺激业绩增长。

20亿俱乐部规模缩减，大厂顶着营收增长重压

从营收层面来看，上半年有41家公司实现游戏业务营收增长，相对应的有39家游戏业务出现萎缩。

以半年20亿元游戏营收的门槛来看，上半年有9家进入20亿元俱乐部，比上一年缩减了2个名额。其中浙数文化、恺英网络、搜狐掉下20亿行列，神州泰岳跻身榜单内。头部厂商的营收排名变动不大，但也有厂商抓住机会实现营收增长。

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具体来看，上半年腾讯与网易仍旧是国内唯二两家百亿级别公司，并且均实现了营收同比增长。

财报显示，腾讯中期游戏营收928亿元，同比增长7.78%。网易中期游戏营收为389元，同比增长5.76%。从大盘来看，腾讯和网易游戏营收增速已跑赢大盘（-2.39% ）。

紧接着是三七互娱、世纪华通与完美世界，这三家营收都在30亿元以上，营收同比均小幅下滑，降幅在7%以内。

其中，三七互娱游戏营收77.6亿元，同比下降4.1%。上半年三七互娱虽推出了《凡人修仙传：人界篇》《霸业》《最后的原始人》等诸多新品，但由于新产品收益的递延性，利润或在后几个季度才能体现。

世纪华通游戏营收为49.23亿元，同比下降6.44%。其营收同比下滑为当期代理游戏海外发行收入较同期下降所致。

该公司透露，上半年《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》《泡泡堂》等游戏收入超去年同期，且点点互动自研游戏收入增长超50%。上半年，公司新推的《寒霜启示录（Whiteout Survival）》与《冰封时代（Frozen City）》在海外也有不错反响。

完美世界游戏营收同比微降2.4%至36.44亿元。原因在于一方面《幻塔》游戏进入成熟稳定期，流水较去年同期自然回落；另一方面，上半年新游《天龙八部2：飞龙战天》营销费用计入当期而收益递延。

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IGG、吉比特、哔哩哔哩都是20亿俱乐部常客。其中，IGG营收24.99亿港元（约23.29亿元人民币）。其中，有16亿港元由SLG游戏《王国纪元》所贡献，占比超过65%。

上半年随着《王国纪元》收入的自然下滑，IGG又推出了《Viking Rise》《Doomsday》SLG游戏，这两款游戏在第二季度贡献了35%的收益，推动其营收同比微增0.53%。需要注意的是，IGG在H1砸入了大量资金推广，营销费用高达15.2亿港元，同比增长85.03%。

作为今年20亿榜单的新晋选手，神州泰岳上半年“成绩单”十分优异，游戏营收21.65亿元，同比增长26.06%，归母净利润4.04亿元，同比增长81.88%。营收净利双增，更重要的是，该公司上半年未推出新作，纯靠经典SLG游戏“躺赢”。

旗下子公司壳木游戏研发的两款SLG游戏《Age of Origins（旭日之城）》H1收入14.73亿元，同比增长42.04%；《War and Order（战火与秩序）》收入5.69亿元，同比增长5.95%。这两款游戏营收加起来占神州泰岳总营收约95%，轻松助力其实现“躺平式”挣钱。

整体而言，上半年头部大厂的游戏营收较为稳健，最高增幅26.06%，最低降幅2.46%。营收排名也变动不大，但竞争压力依然存在。

营收在10亿元到20亿元级别的公司和去年同期相比有所增加，共计11家。金山软件、网龙、中手游、心动都在这一级别。浙数文化、恺英网络、搜狐从20亿俱乐部下调进入，冰川网络和禅游科技则因营收大幅增长强势挤进。今年10亿门槛守门员的位置也从游族网络转接给了禅游科技。

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存量产品是拉升游戏厂商营收的底气，冰川网络和禅游科技在H1均实现超60%的营收增长。前者游戏营收13.94亿元，后者游戏营收10.17亿元。其中，冰川网络收入增长主要来自《超能世界》《X-HERO》《Hero Clash》等放置卡牌游戏。而禅游科技则来自棋牌游戏。

上半年禅游科技发行了5款棋牌游戏，并且加大直播业务运营的投入。据悉，该公司2023年上半年虚拟销售物品收入超9.6亿元，虚拟物品的ARPPU（每付费用户收入）从去年同期的82元增加至今年上半年的289元，同比翻三倍。

新品与存量产品收入互博，各有一半公司站队

在10亿元以下营收的60家公司中，实现营收同比增长的有30家。在这之中，有6家营收同比增幅超100%；5家营收同比增幅超过30%。名臣健康、多牛科技、惠程科技营收增幅超过150%。

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名臣健康的营收来自日化和游戏两业务线，上半年游戏业务营收6.18亿元，同比增长452.05%。增长的原因一是，旗下负责发行业务的子公司海南星炫时空H1实现营收4.60亿元，同比增长686.26%。

二是，《镇魂街：天生为王》《约战沙城》等新游上线，对应的全公司杭州雷焰、海南华多、喀什奥术实现营收1.59亿元，同比增长197.83%。据悉，该公司在8月发行了新游《锚点降临》，旗下还有《我的战盟》《境·界刀鸣》新品储备。

多牛科技营收增幅超200%至1.43亿元，但公司并未在财报中透露营收增长具体信息，仅表示营收增长来自业务结构调整和新游研发。

惠程科技方面，其营收主要来自《斗罗大陆神界传说》《神话大陆》《爆破三国》等游戏的发行。需要注意的是，该公司在财报中提到由于手游买量竞争激烈，公司正有意缩减游戏业务规模，将重心转移到智能制造业务。

联众自去年组建直播工会运营团队之后，与抖音和快手直播平台都达成了合作，今年上半年游戏营收也很明显。在新游驱动下，卧龙地产（君海游戏）、百奥家庭互动、飞鱼科技等也在营收增长榜单列表中。

君海网络上半年营收 6.33 亿元，同比上升 65.35%；净利润926.07万元，同比上升 211.02%。营收净利润增长原因在于《山海经异兽录》《蚁族崛起》等游戏流水稳定增长，以及采取多项降本增效措施。

除此之外，第七大道、家乡互动、祖龙娱乐、姚记科技的游戏营收表现都非常不错，尤其是棋牌游戏公司，家乡互动营收9.53亿元，同比增长22%；姚记科技营收7.06亿元，同比增长21.1%。这两年，在行业较为低迷情况下，棋牌游戏反而展现出了较强的抗压能力。

当然，也有部分游戏公司出现营收同比下滑情况，在10亿元以下营收的60家游戏公司中，过半营收同比下滑。其中，有20家下滑幅度超过20%、1家下滑幅度超过50%。

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凯撒文化的游戏营收下滑最为明显，该公司游戏营收1.79亿元，同比下降51.29%。原因主要是存量游戏进入生命周期的后半程，流水收入下滑。

而昆仑万维、宝通科技、友谊时光、中青宝、电魂网络、游族网络等游戏公司营收下滑也是如此，多半归因在于新品收入增长抵不住存量产品的收益下滑。故而，目前也有不少游戏公司在财报中强调新品储备的丰富。

例如：游族网络就有《绯色回响》《山海镜花》《少年西游记2》《我的三体：代号沦陷》等10款新品储备。吉比特有《勇者与装备》《Outpost: Infinity Siege》《不朽家族》等15款新游待上线。电魂网络也有《野蛮人大作战 2》《螺旋勇士》《卡噗拉契约》等6款新品蓄势待发。

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