揭秘巴菲特炒股秘籍（一）：凡人难学的金融智慧，但你可以借鉴的智慧火花！

巴菲特炒股你学不来(一)。

薇薇道来。

但凡是谈到交易或者是说到"投资"就无法绕开巴菲特。朋友们好，欢迎收看薇薇道来。中国股民通常是以为巴菲特是和我们一样做二级市场操作的，这个是个极大的误会。事实上巴菲特并不是通过在二级市场上直接交易股票获利的，他干的是与我们完全不同，因而也无法仿效的事。

他所缔造的传奇明智的做法是作为一个孤立的特例来对待，而不是试图学习和复制。关于巴菲特到底是怎样投资的，我觉得可以通过以下几件事情予以说明。

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·第一，巴菲特拥有多元化的投资方法和策略，远比传说当中的"买入一持有"型价值投资来的复杂。它真正的主业首先是保险，其次是实业并购，股票投资只能排在最后。

他旗下的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司是一家以保险为主业的多元化的投资集团，如今的规模超过700亿美元，性质类似于无息贷款的巨额保费收入，使巴菲特在实施大宗企业并购和超长投资计划时完全无需负债。

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从1972年以2500万美元收购喜诗糖果(See's Candies)开始，伯克希尔先后将美国伯灵顿、北方圣达菲铁路运输公司、以色列伊斯卡刀具公司(Iscar)、化工巨头美国路博润(Lubrizo)公司、芝加哥普利兹克(Pritzker)家族旗下工业集团(Marmon)、中美能源控股公司(MidAmerican Energy Holdings Company)等优质的企业收归旗下。

2011年并购交易创造的盈利就已经超过了90亿美元。巴菲特曾经说过仅仅固守一种特定的投资类型或者是投资风格，投资者不可能获得超常的利润。明白了这句话大家将不难理解巴菲特所做的如下有别于价值投资的非常规投资，比如说套利债券、期货甚至是外汇的买卖。

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例如巴菲特在1994年到1995年间曾经持有4570万桶石油的合约，在1997年购买过1.112亿元的盎司的白银和46亿美元的美国长期零息债券，并于2002年涉足外汇市场。2012年一季度伯克希尔还曾持有固定债券316.98亿美元，其中包括德、英、加、澳、荷五国AA级以上债券109.9亿美元。

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·第二，从伯克希尔历年持股变动情况看，巴菲特投资的股票多数是阶段性持有，例如2000~2007年阶段性持有中石油H股，只有极少数股票是长期持有，像可口可乐、宝洁、富国银行和美国运通等优质企业。

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以可口可乐为例，巴菲特于1988年买入了5.9254亿美元，1994年增持至12.99亿美元，1994年的持股数量是1亿股，1996年拆细为2亿股，2012年拆细为4亿股。1988年到2012年美国的股市几经兴衰，可口可乐股票也如过山车般的大起大落，但巴菲特却一直是坚定的持有。

截止到2013年底，可口可乐的股价约为40美元，巴菲特的持仓市值高达160亿美元，还不算他24年来所收获的丰厚的红利。相对于1994年投入的原始成本13亿美元，累计增值是12.3倍，仍然为其第二大重仓股。

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然而伟人也终究是人，在长期持股遭遇挫折时候也有后悔的时候。1998年7月到2006年的7月，可口可乐的股价从80美元反复下挫至40美元，8年没涨反而下跌了50%的表现，确实是令人沮丧。

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早在2003年年报中，巴菲特就承认在股市大泡沫期间没有卖出一些重仓股，确实是犯了一个大错误。但是巴菲特也曾经说过，如果连他这个第一大股东都选择卖出，市场各方会因为失去信心而更加疯狂地抛售，这也是他减持股票时需要顾忌的地方。你看他做的事情和二级市场上没有什么太大的关系。

时间关系，今天就先说这两点，我是邵薇薇，下期接着聊。

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